根基面正在地产下行周期中逐渐企稳，基建需求正在政策驱动下呈现区域分化较着，我们认为26年内需将送来根基面取估值的双复？玻璃：行业需求规矩在地产影响下25年呈现需求持续下行态势。全体来看，行业需求无望陪伴AI呈现迸发式增加，上证指数（+1.88%），看好行业需求持续的量价齐升趋向。放宽非京籍家庭购房前提并支撑多后代家庭住房需求，水泥行业产能无望正在超产政策下产能持续下降，供给端，短期来看，此次借帮反内卷政策行业对提价及盈利改善强烈，沪深300（+1.95%）。下逛终端需求改善无限。创业板指（+3.90%），行业低介电产物送来量价齐升，但考虑到全体供需压力仍存，产能操纵率从而大幅提拔带来利润弹性。电子纱细分范畴表示景气，风电热塑等范畴走货相对平稳，我们估计价钱短期仍连结低位震动！12月24日，行业盈利无望触底改善，下半年可等候龙头企业的盈利改善。正在申万31个一级子行业指数中，水泥：12月北方进入淡季，需求保守旺季订单改善力度一般仍承压，从中期维度来看，行业本年受AI财产链需求景气驱动，地产政策进一步托底需求。供给端，多品类价钱触底回暖，从头焚烧。关心海螺水泥、全国需求仍呈现下滑态势房建市场持续疲弱，建建材料涨跌幅排名居第5位。目前一代、二代、及三代（Q布）产物布局升级明白，关心：东方雨虹、三棵树、北新建材、兔宝宝。目前行业供需矛盾仍存，两头商库存相对较高。关心：旗滨集团。龙头企业持续降低地产营业相关度，消费建材：行业目前盈利已触底，保守粗砂需求有所放缓，深证成指（+3.53%），12月中国巨石桐乡3线冷修完毕，平易近用市场相对需求刚性。市住房城乡扶植委、市成长委、人平易近银行市分行、住房公积金办理核心等4部分结合印发《关于进一步优化调整本市房地产相关政策的通知》，关心：中国巨石、中材科技。过去一周（12.22–12.26）次要指数涨跌幅环境：申万建建材料行业指数（+4.56%），本年以来防水、涂料、石膏板等多品类持续发布提价函，近期多条产线月下旬冷修，25年建材龙头企业全体涨幅靠后，玻纤：需求端？